Buterin : le manque de rendement des marchés de prévision est le principal point faible, l'avenir est-il un jeu de spéculation ou un outil de hedging ?
Le cofondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a récemment exprimé son avis sur le débat concernant le marché de prévision, soulignant que le manque de mécanisme d'intérêt est l'une des raisons principales de son attractivité insuffisante. Avec les discussions intenses suscitées par des plateformes comme Polymarket et Kalshi, l'avenir du marché de prévision se trouve à la croisée de deux chemins radicalement différents : rester un divertissement spéculatif de niche ou devenir un outil de transfert de risque et de découverte de prix grand public ?
Point de vue de Buterin : l'écart de taux d'intérêt limite le potentiel du marché
Dans un article de Farcaster, Buterin souligne que les marchés de prévision actuels manquent de mécanismes de rendement, obligeant les participants à renoncer à des rendements garantis ailleurs (comme un rendement annualisé de 4 % en dollars) pour participer.
Problème central : le coût du capital est trop élevé, ce qui diminue la volonté des traders averses au risque de participer.
Solution potentielle : Une fois le problème de l'écart de taux d'intérêt résolu, cela libérera "un grand nombre de cas de couverture", stimulant ainsi l'augmentation du volume des transactions et du taux d'adoption.
Inquiétudes des critiques : défauts structurels et risques sociaux
L'ancien trader quantitatif Agustin Lebron a déclaré dans un article que le marché de prévision présente des défauts structurels :
Risques de rétroaction réflexive : un cercle vicieux peut se former entre les paris du marché et les résultats du monde réel, affectant la stabilité sociale.
Structure des participants unidimensionnelle : manque de rôles diversifiés présents sur les marchés financiers traditionnels (hedgeurs, spéculateurs, investisseurs institutionnels)
Préoccupations de liquidité : sans des hedgers pour transférer le risque, le marché deviendra un jeu à somme nulle entre "traders avisés et parieurs particuliers".
Contre-attaque des supporters : valeur à long terme sous-estimée
Le trader anonyme @TomJrSr a publié une longue réponse et a révélé ses intérêts économiques dans l'industrie, réfutant le point de vue de Lebron :
Scénarios d'application réels :
Les compagnies aériennes se couvrent contre le risque d'ouragan
Couverture des services publics contre les températures extrêmes
Les entreprises énergétiques se couvrent contre les variations des quotas de l'OPEC
Avantages : le marché de prévision peut offrir des moyens de couverture moins chers et plus directs que les outils financiers traditionnels.
Potentiel à long terme : si les problèmes de rendement et de réglementation sont résolus, le marché de prévision pourrait devenir un outil de gestion des risques important pour les entreprises et les industries.
Orientation future : deux issues possibles
1. Marché de niche de divertissement spéculatif
Manque de rendement et de participation des hedgers
Principalement axé sur les petits investisseurs et le trading à court terme, avec une liquidité limitée.
2. Plateforme de transfert de risque légal et de découverte des prix
Introduire un mécanisme d'intérêt pour attirer des fonds à long terme
Collaborer avec des institutions financières traditionnelles pour étendre les fonctionnalités de couverture et d'allocation de capital.
Conclusion
Le point de vue de Buterin met en lumière le principal goulot d'étranglement des marchés de prévision : l'absence de rendement. Dans le débat entre critiques et partisans, on peut voir que ce domaine présente à la fois des opportunités et des défis. À l'avenir, la capacité des marchés de prévision à passer de jeux de spéculation de niche à des outils financiers grand public dépendra de leur capacité à résoudre simultanément trois problèmes majeurs : l'écart de taux d'intérêt, la structure des participants et la conformité réglementaire.
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Buterin : le manque de rendement des marchés de prévision est le principal point faible, l'avenir est-il un jeu de spéculation ou un outil de hedging ?
Le cofondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a récemment exprimé son avis sur le débat concernant le marché de prévision, soulignant que le manque de mécanisme d'intérêt est l'une des raisons principales de son attractivité insuffisante. Avec les discussions intenses suscitées par des plateformes comme Polymarket et Kalshi, l'avenir du marché de prévision se trouve à la croisée de deux chemins radicalement différents : rester un divertissement spéculatif de niche ou devenir un outil de transfert de risque et de découverte de prix grand public ?
Point de vue de Buterin : l'écart de taux d'intérêt limite le potentiel du marché
Dans un article de Farcaster, Buterin souligne que les marchés de prévision actuels manquent de mécanismes de rendement, obligeant les participants à renoncer à des rendements garantis ailleurs (comme un rendement annualisé de 4 % en dollars) pour participer.
Problème central : le coût du capital est trop élevé, ce qui diminue la volonté des traders averses au risque de participer.
Solution potentielle : Une fois le problème de l'écart de taux d'intérêt résolu, cela libérera "un grand nombre de cas de couverture", stimulant ainsi l'augmentation du volume des transactions et du taux d'adoption.
Inquiétudes des critiques : défauts structurels et risques sociaux
L'ancien trader quantitatif Agustin Lebron a déclaré dans un article que le marché de prévision présente des défauts structurels :
Risques de rétroaction réflexive : un cercle vicieux peut se former entre les paris du marché et les résultats du monde réel, affectant la stabilité sociale.
Structure des participants unidimensionnelle : manque de rôles diversifiés présents sur les marchés financiers traditionnels (hedgeurs, spéculateurs, investisseurs institutionnels)
Préoccupations de liquidité : sans des hedgers pour transférer le risque, le marché deviendra un jeu à somme nulle entre "traders avisés et parieurs particuliers".
Contre-attaque des supporters : valeur à long terme sous-estimée
Le trader anonyme @TomJrSr a publié une longue réponse et a révélé ses intérêts économiques dans l'industrie, réfutant le point de vue de Lebron :
Scénarios d'application réels :
Les compagnies aériennes se couvrent contre le risque d'ouragan
Couverture des services publics contre les températures extrêmes
Les entreprises énergétiques se couvrent contre les variations des quotas de l'OPEC
Avantages : le marché de prévision peut offrir des moyens de couverture moins chers et plus directs que les outils financiers traditionnels.
Potentiel à long terme : si les problèmes de rendement et de réglementation sont résolus, le marché de prévision pourrait devenir un outil de gestion des risques important pour les entreprises et les industries.
Orientation future : deux issues possibles
1. Marché de niche de divertissement spéculatif
Manque de rendement et de participation des hedgers
Principalement axé sur les petits investisseurs et le trading à court terme, avec une liquidité limitée.
2. Plateforme de transfert de risque légal et de découverte des prix
Introduire un mécanisme d'intérêt pour attirer des fonds à long terme
Collaborer avec des institutions financières traditionnelles pour étendre les fonctionnalités de couverture et d'allocation de capital.
Conclusion
Le point de vue de Buterin met en lumière le principal goulot d'étranglement des marchés de prévision : l'absence de rendement. Dans le débat entre critiques et partisans, on peut voir que ce domaine présente à la fois des opportunités et des défis. À l'avenir, la capacité des marchés de prévision à passer de jeux de spéculation de niche à des outils financiers grand public dépendra de leur capacité à résoudre simultanément trois problèmes majeurs : l'écart de taux d'intérêt, la structure des participants et la conformité réglementaire.