从高点下跌50%，你应该如何在这里操作新上市的Figma股票？

Figma (FIG) 是2025年最受关注的首次公开募股之一。这家设计软件开发商在上个月的做T中飙升，短暂突破了550亿美元的估值。从那时起，波动率成为常态，股票价格已接近其峰值的一半。Piper Sandler在上周三对该股票进行了覆盖，给予“增持”评级，目标价为85美元， citing健康的增长模式和数字设计的长期顺风。

此时正值对新发行的首次公开募股的审查加剧，其中许多在初期的狂欢后遭遇了困境。虽然标准普尔500指数($SPX)今年稳步上涨，但投资于成长型软件公司的投资者正在应对更高的风险和收益波动。在这样的背景下，Figma正试图证明它能够将炒作转化为持续的增长，利用庞大的用户基础和在人工智能驱动设计方面的早期布局。

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Figma (FIG) 构建云设计与协作软件，以实现团队的实时共同创作。这家位于加利福尼亚州旧金山的公司在更广泛的SaaS和数字设计行业中竞争，直接与Adobe (ADBE)及其他生产力应用程序对抗。最近的市场价值约为355亿美元，Figma迅速成为最大的上市设计中心软件公司之一。

在过去52周内，股票价格从$67波动到$142.92，当前市值为370亿美元。周五收盘时为$77.30，FIG仍然远低于首次公开募股的高点，落后于其同行和标准普尔500指数，后者在同一时间段内上涨了约25%。

截至周一交易日中期，FIG股票下跌超过7%。

估值很复杂，因为公司的增长轨迹。在过去的一年中，Figma 实现了 11.6 亿美元的收入和 1.806 亿美元的净收入。 这意味着企业价值与销售额的倍数高达大约 30 倍，远远超过典型的软件同行。然而，分析师们认为，在推出十年后，年度经常性收入接近 10 亿美元，并且预计自由现金流 (FCF) 到 2030 年将增长到 30%，投资者为良好的增长选择而非短期利润而付费。

故事继续Figma目前不支付红利，管理层表示现金流将被再投资于扩张计划，包括人工智能产品推出和国际增长。

Figma 将于 9 月 3 日发布第二季度财报

最近，Figma 公布的季度收入为 2.282 亿美元，净收入为 860 万美元。华尔街将密切关注该公司在 9 月 3 日发布的 2025 年第二季度业绩。最令人担忧的是 ARR 增长、从免费客户转化为付费客户的情况，以及今年早些时候推出的新价格调整——全座位价格上涨 20% 至 33%——是否是推动营业收入加速的原因。

管理层强调了多个超越定价的增长杠杆：交叉销售新产品，变现其每月2500万访客和1300万活跃用户，并进行全球扩展。该公司还处于将人工智能嵌入其平台的早期阶段。尽管雄心勃勃的产品发布可能会暂时对利润率施加压力，但派珀·桑德勒认为这些举措为FIG带来了长期的上涨潜力。

鉴于近期首次公开募股的典型波动率，投资者可以预期在收益发布前会看到股价波动。而FIG股票自高点下跌近一半，九月份的执行将决定下一步的方向。

分析师对FIG股票的预期是什么？

FIG的覆盖仍然有限，但Piper Sandler的启动设定了基调。该公司发布了“增持”评级，目标价为85美元，暗示从当前水平约有10%的温和上行空间。尽管到目前为止只有两家公司发布了目标，华尔街普遍将FIG视为一家处于早期阶段、具有高增长潜力的SaaS公司。

此外，Piper Sandler 分析师 Brent Bracelin 预测，到 2030 年，ARR 可能会增长到超过 30 亿美元，FCF 利润率将扩大到 30%。这一长期展望与短期的波动率形成鲜明对比，使投资者不得不决定是否愿意承受波动，以追求超额收益。

 *在发布日期，Yiannis Zourmpanos (并未直接或间接)持有本文提到的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发布于 Barchart.com* 

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